本贴为中环陀飞轮于2010-3-10 5:12:16在大公馆发表 回复此贴
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畢老林:復建居屋就能重燃年輕人希望？
3月9日，周二。A股連升三日，上證綜合指數升15點，收報3069點，港股全日缺乏方向，兩隻重磅股滙控（005）及中移動（941）一升一跌，恒指高低波幅不足150點，收市報21207點，微升10點，交投進一步萎縮，全日僅584億元，牛皮悶局暫難打破；期指高水32點。
正月快過，香港氣溫居然低於十度，奇怪。本地房屋問題不在香港說，反而要在北京兩會期間講個痛快，奇怪。
復建居屋之議一出，除了爭取選票的議員外，媒體及社會評論幾乎一面倒反對，銀行家與地產商難道都沒有想過大家何以如此？
銀行地產商表錯情？
鄭海泉在北京說：「一定要令下一代年輕人有希望。」復建居屋就能夠重燃年輕人的希望？這句話本身已足教人絕望。
有趣的是，政府回應不會輕率重返居屋市場，這是不是說，銀行家、地產商在北京齊齊表錯情？想偏一點，銀行家、地產商在京城一唱一和，是否純為弄點聲音見見報？
這次，倒是一些分析員的意見具參考價值。他們指出，只要豁免屋居在完成補地價後才能買賣的限制，多達三十萬個屋居單位將即時解凍，「上車盤」供應隨即大增。財爺拋出「活化居屋市場」六個大字，卻無實質建議，不妨聽聽這個意見。
翻開任何一本理財著作，專家都會建議投資者不要把所有雞蛋放進同一個籃子裏。從資產配置的角度看，這等於說投資者須按照個人風險承受能力，定出股票、債券、現金以至另類投資在組合中的比例，但第一法則永遠是：千萬不要只持有一個資產類別（asset class）。
分散投資所為何事
在這個大原則下，專家進而建議投資者不要只押注於單一股市，應把資金分散投放於不同地區的市場，以達到控制風險穩定回報的目標。
理論永遠動聽，但實踐起來可以完全是另一回事。附圖顯示2002年1月至今，美股（以標普500指數為準）跟十一個其他股市的關連系數（correlation coefficient）。驟看之下，這個活像人體奇經八脈的圖，睇到人眼花繚亂不知所措。然而，細看可以發現，2008年環球金融危機之前，不同地區股市跟美股的相關性高低不一，意味把資金投放於不同市場，至少從數據上看，確實有助投資者失之東隅，收之桑榆。
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可是，2008年後，美股跟其餘十一個市場的關連系數一直在0.8至0.9之間徘徊，意味十二個市場基本上同升同跌，diversification跟集中投資於一地並無實質分別，分散風險這個如意算盤非但打不響，在個別市場跌勢急劇的情況下，甚至會換來比投資於單一股市風險更集中的反效果。
這個現象已受到一些理財專家注意，金融危機後就有研究員提出，在市場氣氛高度緊張的時候（in times of market stress），股市關連系數可以高達1，雷曼倒閉後便曾出現這種情況。然而，過去一年環球股市同步反彈，不同地區市場的相關性居高不下，但市場氣氛絕難用緊張二字來形容。由此可見，股市在風聲鶴唳中固然齊齊插水，市場情緒平伏下來後，相關性並沒有降低，不同市場一起回升。
既然如此，投資者不應再問diversification可以為你帶來多少好處，正確的問題應該是：環球股市從今以後是否永久性地緊密相連？理財專家們，是時候修改建議與時並進了。
保險股成為是日支撑港股大市的功臣，國壽（2628）調高2009年度盈利預測，按照中國會計準則及新規定，將去年盈利增長預測，由原來50%上調至逾200%。換句話說，國壽去年盈利超過300億元人民幣。受消息刺激，國壽升近3%，收報36.25元；平保亦錄得2.9%進賬，收報63.65元。
講開保險，大家是否知道，今時今日神州富豪除了擁有豪宅、寶馬、金勞之外，一份「富人險」也是身份象徵。各位可以google一下「富人險」三字，遠至瀋陽，近至深圳，都有相關保單熱賣的報道。顧名思義，這是一種針對有銀士的產品，上星期，一款被喻為天價的富人險在成都登場，由中國人壽推出。此一高額保險計劃名為「福祿尊享」，可以根據不同富裕人士的需要度身訂做，但基本上，三年期保單每年最低繳款門檻為保費50萬元（人民幣．下同），五年期每年30萬元，十年期每年20萬元。換句話說，最低門檻150萬元。
卻其實，「富人險」早在2005年已面世，只是近期國壽產品風行全國，再次引起關注。此保單包含終身壽險、高額危疾保障、保值及增值投資、紅利回贈等內容。保險公司做生意，當然把數計到盡，長年期、高保額、終身壽險都是高利潤的保單條款，向高端客戶埋手理所當然。
內地富人三怕
願意付錢買的人也着實不少，內地傳媒報道，武漢國壽分公司在三日內賣出一百一十八份保單。保險也是生活消費的一種，有人認為，受歡迎的原因是富豪擔心中國將來會推出遺產稅，先買這些大額保險有助避稅。另一種看法是，民企老闆個人資產與企業綑綁在一起，不願冒風險炒賣的人，會保守一點買這類保險。
一個人富起來，怕什麼？一是怕死，二是怕財富流失，「富人險」就是食住這兩個概念。據《21世紀經濟報道》所言，這類「富人險」提供的投資回報並不高，投保人付出的費用與保障程度亦不見得特別吸引，但它有一項非常重要的功能。銷售人員推廣產品時強調，假如遇上破產，保險是不能被查封的財產，欠債被追討時，保險資產亦不能抵押。這可能才是吸引眾多老闆購買保單的主要原因，畢竟在民企老闆富起來的歷程中，扯上貪與賂者，十中總有八九，這是第三怕。
‧華懋慈善基金會主席龔仁心接受《金融時報》時指出，為了華懋慈善基金利基，最終會將華懋集團上市，惟暫時未有急切上市計劃。
‧中國汽車工業協會公布，內地2月份乘用車銷量，較去年同期增長55%，至九十四萬輛，整體汽車銷量增長46%，至一百二十一萬輛。
‧為了迫使美國終止對棉花種植商的補貼，巴西宣布提高一百零二種美國出口產品的關稅，並在知識產權上施加估計總值2.38億美元制裁。
世貿組織去年8月裁定巴西可以向美國實施這些制裁，因為美國的棉花補貼違反了貿易規則。最受影響的美國出口包括小麥、棉花、化學品和汽車零件。
‧萬豪國際酒店集團（Marriott International）將大舉進軍歐洲市場，計畫未來幾年把歐洲的物業數目增加一倍以上。不過目前萬豪發展中酒店只及目標水平的6%，因此尚有很多工作要做。其他酒店集團也正在美國以外的地區尋找發展機會，因美國國內的酒店前景突然轉壞。
