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本贴为世纪大道美女私房菜于2010-7-30 6:09:39在大公馆发表回复此贴

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凯恩斯，在上世纪30年代已从风险补偿角度，提出过有别于传统持有成本理论的一个期货升贴水解释。他认为，如果在发现远期价格中有更多决定性作用的对冲者倾向于做空头，而提供流动性的投机者倾向于做多，则期货价格将低于预期的远期现货价格，即出现期货价格较理论成本价甚至即期现货贴水的现象，这是因为投机者承担的风险需要补偿。